前言

21年Q1,经济围绕6保6稳，展开对之前疫情期间，产能结构过剩等综合问题的“软着陆”。

从20年Q3开始，国际定价原材料（如有色金属，黑色金属矿石，油类能源等价格上行，国内定价原材料，如水泥，钢铁，煤炭等价格受到无形之手管制保持平稳上行。

地产价格，如主要城市房价受到政策行政管制，保持横盘。

核心资产(优质公司股权）价格受到政策影响及前一经济年度涨幅较大影响，保持一定回落。

古中国有四大发明，造纸术，火药，指南针，印刷术。这四种技术，看似好像没什么用处。为什么会被戴上四大发明的帽子呢？难道我们是“老韩国人”了？

笔者认为，四大发明对西方工业革命起到了至关重要的作用。

造纸术在没有传播开之前，西方世界的知识是记录在羊皮卷上的。羊皮很厚重，且存量较少，成本也很高。这样保存知识的成本也就很高。知识传播的成本也就很高。

印刷术也是同理，在没有印刷术之前，书籍是靠拓印，或者抄录。比如一名修女，抄一本圣经，大概需要一生的时间。这样，一本圣经的价值，就是一个人的生命。

所以，造纸术和印刷术的发明，大大降低了知识传播的成本。这样，很多的技术和发明就会被记载，大学也不再是王宫贵族的子女才能上的稀罕物。

火药在由东方传入西方后，多被制造成枪炮。在没有枪炮之前的“冷兵器”时代，我们从古装大片里可以看到，东方的霸主是草原上的蒙古人和女真人，即元和金，辽。而西方的主宰更多是奥斯曼土耳其。

但在城堡时代来临后，依靠护城河+城墙保护的城堡坚不可摧，冷兵器很难攻克。这样，人们发展的动力就很小，哈普斯堡家族的王宫贵族在城堡中就可以享受荣华富贵。宋唐的王宫贵族也同样只要抵御骑兵威胁就可以享受许多东方特产，如茶叶，丝绸，美女。

但这一切随着成吉思汗的野蛮扩张，发生了改变。火药技术被传播到西方世界，近而演变成枪炮技术。它可以轰开城堡的城门，西方世界又多以平原为主。

“如果你不改变，世界就逼着你改变。”如果法兰西不引进枪炮，日耳曼就会用枪炮技术殖民法兰西。这种你追我赶，使得西方世界快速进步，从制度到技术。但那是惨痛的进步。

当在西方世界用枪炮惨烈博弈的时候，哈普斯堡家族赞助的航海船队发现了美洲大陆。发现了波多西银矿，殖民了美洲大陆上的印第安人，那也是惨烈的一篇历史。银金属作为当时世界的主要货币，被源源不断的开采，他们铸成货币，用来支撑哈普斯堡家族的战争，用来跟马来西亚的福建商人交换茶叶和丝绸。然而，船队们用来识别方向的，正是指南针。

所以，四大发明是人类发展的基础工具。西方世界用基础技术拓展出了很多新技术，新制度。正如我们今天用西方世界的电脑，网络技术，拓展出的新技术一样。人类进入协同高效发展的新篇章。

我们回到投资，21年3月以后，一个新的打卡方向，落到了我们的击球区，这是一只ETF基金。.主要是以在离岸市场上市的互联网企业为主。

其21年底公布持仓中，腾讯占28%阿里25%美团9%拼多多6%京东4%百度4%。

ETF基金是被动增减持型的，不受基金管理人主观策略影响。基金经理只是按照认筹回购金额，被动选择购买。基金经理没有业绩压力，投资者如果看好一组标的，选择购买ETF基金可以规避市场情绪风险。

选择这个ETF是因为笔者认为互联网垄断，对于头部企业来说影响会逐渐消除，加上市场情绪反应过于敏感。实际上，我们看重的主要矛盾是腾讯，但其他标的我们也认同，只是阿里目前估值合理，美团目前估值偏高但确定性更强。加上港币美元对人民币有一些汇率优势，这个时间打卡，它的投资确定性更高一点。

也有一部分原因是，离岸市场投资门槛较高。我们作为小投资者，通过这种方式投资离岸市场成本更低。